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　　证券时报记者 长留

　　飙升的好意思元不再是黄金价钱不竭上升的“绊脚石”。

　　上周，好意思元指数创下2023年10月以来新高。尽管好意思元指数强势，海外黄金价钱仍然相连5天上升，累计涨幅接近6%，为客岁10月以来最大单周涨幅。而10月，国内黄金单月涨幅为6.5%。

　　跟着国表里黄金价钱再度走强，黄金饰品商场的价钱也再度冲破800元/克大关。11月23日，周大福、六福珠宝等黄金品牌的金价冲破812元/克大关，周生生金价则达814元/克。

　　尽管好意思元走强和好意思国降息预期裁减给黄金带来了压力，但地缘政事要素又从头成为金价的驱能源。俄乌时势突然升温，激励大家避险钞票的表情，鼓励金价升高。自11月14日开动，好意思国商场心焦指数从头上升，与海外金价近期拐头朝上的时辰吻合。

　　此前，在好意思元指数的建壮上升之下，黄金价钱已在10月31日~11月15白昼合手续回调了半个月，跌幅跳跃9%。其间，好意思元指数从103飙升到107上方，涨幅达到2.51%。

　　10月31日，海外现货黄金波及2790.07好意思元/盎司的历史新高之后，出现“急转弯”。11月14日，海外现货黄金最低下探至2536.66好意思元/盎司，跌幅近9%。同时，上海黄金往复所Au99.99的价钱也从10月31日的历史高点655元/克，回落至589元/克，跌幅达10%。

　　现时，不管是外资照旧内资机构，仍然对黄金钞票看好。高盛在最新的发达中将黄金列为2025年最值得关切的商品，并估量在个东说念主投资者和机构投资者需求常常化的鼓励下，金价来岁12月将上升至3000好意思元/盎司上方。

　　高盛合计，黄金被视为支吾尾部风险（如关税升级、地缘政事冲突、好意思国债务违约担忧等）的首选钞票，黄金是支吾通胀和地缘政事的不二之选，“要是对好意思国财政可合手续性的担忧加重，咱们策划到2025年12月金价将进一步上升5%至3150好意思元。”

　　机构投资者逢低加仓积极布局，亦然催动金价上升的原因之一，黄金ETF合手仓在渐渐加多。

　　数据闪现，上周大家限度最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust（GLD）黄金ETF基金合手仓量合手续上升，11月21日合手仓量较11月15日加多8.04吨至877.97吨。而国内追踪上海黄金往复所黄金现货实盘价钱的黄金ETF中原（518850），11月22日合手仓份额较11月15日加多1830万份至1.70亿份。

　　瞻望后市，避险功能和大家通胀问题仍然可能不竭成为黄金商场关切的焦点。

　　一德期货贵金属分析师张晨合计，需要关切好意思国新一轮关税最终落地后对经济及通胀的负面影响，影响边界的不细则性也决定了降息周期的不细则性，或对黄金酿成阶段性压制。总体上，在地缘时势垂危、列国央行宠爱并合手续买入黄金储备等近况下，现时黄金牛市基础仍在，后市即便濒临阶段性迎风，或亦然上升进程中的回调。

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