2025年5月30日晚间云开体育，在纳斯达克上市一个多月的霸王茶姬（NASDAQ: CHA）公开了其上市后的首份财报。

在国内茶饮市场竞争横蛮、国际市场波动加重确当下，霸王茶姬保捏了慎重增长和战术定力。财报闪现，为止本年3月31日的2025年第一季度，季度总GMV（商品总值）达82.3亿元，同比增长38%。总净收入33.9亿元，同比增长35.4%；罢了净利润6.77亿元，同比增长13.8%。

值得夺主义是，霸王茶姬小模范注册会员用户数冲突1.9亿，比 2024 年 3 月 31 日的注册会员数目增长了 109.6%；季度活跃用户数达4490万，同比增长 21.4%。

事迹增长背后，是慎重的膨胀节拍。为止一季度末，霸王茶姬群众门店数达6681家，一个季度内新增241家店，比昨年同时加多了2598家店。其中，中国市场（含中国香港）门店6512家，国外门店169家。

公司国外市场增速权贵。一季度霸王茶姬国外市场总GMV达到1.78亿元，同比增长85.3%。一季度，国外门店加多了13家。169家国外门店中157家鉴识在马来西亚、10家鉴识在新加坡，2家位于泰国。

4月11日，印度尼西亚霸王茶姬旗舰店开业。霸王茶姬在印尼的首家旗舰店位于齐门雅加达，面积约170泛泛米。开业三日内，这家旗舰店出杯数达1.1万杯。

5月，霸王茶姬在马来西亚与旅舍业巨头联大集团（Magma）达成战术互助，两边经营在夙昔三年在马来西亚新开300家门店。

5月11日，霸王茶姬北好意思首店发挥开业，门店位于好意思国洛杉矶东说念主气市场Westfield Century City。据悉，北好意思首店开业本日销售杯数向上5000杯。

霸王茶姬曾在招股书内流露过2025年群众门店增长指标，即在中国和群众范围内新开1000~1500家门店。

不外，不雅察其收入组成，一季度年加盟店孝顺超九成，自营门店占比不及一成。数据闪现，一季度来自加盟店的净收入31.5亿元，占总净收入的比例为92.9%；来自自营门店的营收为2.42亿元，占比为7.13%。过度依赖加盟收入暗归隐忧，若加盟店规画出现波动或奢侈市场热度降温，公司将濒临收入暴减的风险。

此外，追随业务范围膨胀，公司各项规画资本权贵攀升。一季度，销售和营销用度为 2.99亿元，比 2024 年同时的 1.13亿元增长 166.0%。销售和营销用度占总净收入的百分比为 8.8%，而 2024 年同时为 4.5%。资本压力会胜仗影响利润空间，若无法灵验管控开支，夙昔盈利才气或将承压。

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