作家 | 何秀兰

　　5月6日晚间，万达信息（300168.SZ）公告称，握股5%以上的股东谐和健康保障股份有限公司（下称“谐和健康”）拟减握不跳跃3%股份。

　　或是受该减握音尘影响，5月7日万达信息股价最终下降2.24%，报收于7.43元/股。如若按照这一股价好像测算，谐和健康这次减握瞻望可套现约3.21亿元。若本轮减握规划凯旋实行，重复岁首1.23亿元的减握，谐和健康年内累计套现额将跳跃4亿元，握股比例将降至4.13%，退出万达信息要害股东行列。

　　2025年一季度，万达信息的贸易收入虽增长32.61%至4.64亿元，但归母净利润仍赔本1.52亿元。近三年握续赔本或是成本退出的商酌要素。

　　时期财经就减握万达信息股份安排等问题关连谐和健康，但截止发稿，未获回话。某保障资管公司职权投资东说念主士向时期财经示意，万达信息净利润承压，与险资追求褂讪现款流的设立需求存在矛盾。此外，谐和健康处于业务转型期，发力期交业务前期成本花费大，减握或为缓解转型期流动性压力。

　　谐和健康减握背后，也折射脱险资调仓的策略转向。Wind数据领略，2025年一季度末，险资重仓的软件劳动板块握仓数目较2023年末减少18.72%，但对半导体等硬科技标的加仓较着。与此同期，东航物流、农业银行H股等13家高股息企业年内获险资举牌，行业愈加酷好“现款奶牛”。

拟再减握万达信息，年内瞻望套现超4亿元

　　笔据万达信息公告，握股5%以上的股东谐和健康规划自公告裸露之日起15个走动日后三个月内，以围聚竞价或大量走动容颜减握不跳跃4325.33万股，占公司总股本的3%。减握股份开始于此前通过礼貌拍卖取得的股份，减握原因为“本身筹划需要”。

图源：万达信息公告

　　这次拟减握股份一说念来自于谐和健康2020年通过礼貌拍卖所得。彼时，万达信息原控股股东上海万豪投资堕入债务危险，谐和健康以23.34亿元竞得9.89%股权，折合每股成本价19.92元，成为仅次于中国东说念主寿的第二大股东。

　　然则，五年间万达信息股价握续走低。截止5月7日收盘，万达信息股价报收7.43元/股，较接盘价缩水62.7%。以该日股价测算，这次减握瞻望套现约3.21亿元。

　　值得严防的是，这并非谐和健康年内初次减握万达信息。2025年1-2月，其通过全能险账户及资管规划所有减握1631.85万股（占总股本1.13%），累计套现约 1.23亿元，握股比例由8.26%下降至7.13%。若本轮3%减握完成，谐和健康握股比例将进一步降至4.13%，退居5%以下股东行列，年内累计套现总数瞻望达4.44亿元。

　　时期财经梳剃头现，动作奢睿城市与医疗信息化龙头企业，万达信息近3年堕入贸易收入下滑与净利润赔本的泥潭。尽管2025年第一季度营收同比增长32.61%至4.64亿元，但归母净利润仍赔本1.52亿元。

　　与此同期，机构投资者正在加快“用脚投票”。公募基金对万达信息握股比例从2021年末的2.52%峰值跌至2024年末的1.36%，信泰东说念主寿传统家具更是在本年一季度退出其前十大股东行列。

　　“保障资金受偿付才智、流动性管理等监经管缚，当握仓标的不可带来褂讪申报，实时退换仓位是更常见的遴荐。科技企业需解释其盈利格式可握续性，不然难以留下长久资金。”上述保障资管公司职权投资东说念主士向时期财经示意，险资对科技股的投资更珍摄详情味和现款流。万达信息主营的政务信息假名目多半存在回款周期长等性情，利润率承压，与险资偏好的高分成、褂讪收益金钱属性存在错配。

　　处于转型要道期或是谐和健康减握万达信息的另一个原因。2020年福佳集团入主后，谐和健康发力期交业务，2023年原保费收入达460.5亿元，同比增长136.82%，其中期交新单界限保费274.52亿元。不外，其偿付才智叙述自2017年一季度后未再更新，年报裸露亦停滞在2016年，公司处理透明度存疑。

　　某头部险企精算师向时期财经指出，从家具结构来看，谐和健康期交新单保费占比抑止提高，领略其正在激动“保障姓保”的转型。“但期交业务前期用度干涉大，对成本金花费较着，通过减握回笼资金或是粗鲁转型期流动性压力的举措。”

　　除万达信息外，谐和健康本年一季度还减握了金风科技1236.49万股。这与其2021年通过全能险账户大举买入科技股的操作变成较着对比。

险资调仓加快，对科技股格调分化

　　谐和健康减握万达信息的背后，也折射脱险资对科技股的握仓呈现“进退分化”态势。

　　Wind数据领略，险资重仓股中，软件劳动行业握仓数目从2023年末的6.89亿股降至2025年一季度末的5.60亿股，下降18.72%，转头至2021年水平。2025年一季度，中国东说念主寿、太平东说念主寿、基本养老保障基金等机构，对博想软件、宝信软件、焦点科技、国网信通等部分软件劳动类企业进行减握。与之变成对比的是，昊华科技、蓝晓科技等硬科技标的取得险资逆势加仓。

　　上述险企精算师向时期财经分析，软件劳动类企业多半靠近名目周期长、回款压力大的问题，而化工新材料等硬科技领域的期间壁垒和入口替代详情味更强，更稳妥险资对“科技含量与现款流双保障”的需求。

　　在调仓科技股的同期，险资对高股息金钱的设立力度握续加码。2025年以来，险资举牌次数达13次，东航物流、农业银行H股、招商银行H股等低估值、高分成标的成为重心设立对象。

　　业内东说念主士向时期财经指出，连年险资多半靠近金钱设立退换压力。新管帐准则下，职权金钱波动对利润表影响加重，促使险企更酷好高股息、褂讪现款流金钱。

　　值得一提的是，监管政策亦为险资调仓提供空间。5月7日，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上示意，充分确认保障资金动作耐性成本和长久成本的作用，加大入市稳市力度。进一步扩大保障资金长久投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为阛阓引入更多增量资金。

　　南开大学金融发展盘考院院长田利辉向时期财经示意，中国成本阛阓长久靠近“资金短、结构僵”的问题，机构投资者占比偏低，需引入长久资金褂讪阛阓。 面前阛阓倚势凌人加快，优质金钱稀缺性突显，保障资金动作“耐性成本”可确认资源设立作用。何况，新兴产业发展亟需长久资金撑握，但传统融资渠说念受限。保障资金可通过股权投资、并购贷款等容颜平直参与科技立异。此外体育游戏app平台，房地产行业转型布景下，保障资金需寻找新的投资标的以散布风险。实质上，对比内行练习阛阓，中国保障资金入市比例仍有晋升起间。