好意思方近日文告豁免部分产品“平等关税”开yun体育网。

商务部新闻发言东说念主对此默示，好意思东时期4月12日，好意思方公布联系备忘录，豁免计算机、智妙手机、半导体制造斥地、集成电路等部分产品的“平等关税”，中正直在对磋议影响进行评估。

多位资深科技分析师对第一财经记者默示，这次豁免，受益最深的是好意思国科技巨头，苹果公司过火通盘供应链和联系供应商是赢家，通盘行业的黑天鹅事件终于隐没。

对于特朗普政府出台的所谓“平等关税”，日本国立战术研究大学院大学经济学解说邢予青在继承第一财经记者专访时默示，好意思方出具的计算“平等关税”的公式是掳掠式的匪贼逻辑，特朗普政府过火经贸官员皆莫得连合一个浅易事实：高精尖技巧产品，计划到其鸿沟和技巧复杂性，在短期之内压根找不到替代分娩商。

邢予青解说研究民众价值链十余年，永恒祥和跨国公司的国外投资和国际商业，还是为国际货币基金组织、亚洲开发银行以及日本合力集团提供战术盘问。

他对记者默示，以2024年为例，据他估算，苹果公司从中国入口销往好意思国的苹果产品的通关总价值约莫为700亿好意思元。

“淌若苹果本年从中国入口相似数目的产品销往好意思国商场，并为700亿好意思元货品支付145%的关税，意味着要为特朗普政府孝敬1015亿好意思元的‘买路钱’。”邢予青默示，因而面对高额关税，最心焦的应该是苹果公司。

平等关税背后的匪贼逻辑

第一财经：看成别称具有深厚数学布景的经济学家，你若何评判特朗普政府出具的所谓“平等关税”的公式“Δτi=(xi-mi)/(ε*φ*mi)”？

邢予青：这个公式即是掳掠性的，且含义颠倒浅易，其含义是，任何对好意思国有商业盈余的国度，其商业盈余的一半必须归好意思国，这是一种匪贼逻辑。那些所有（ε为入口价钱弹性，φ为关税对入口价钱的传递率）毋庸看，皆是用来蒙东说念主的。一国对好意思国的商业盈余，是该国向好意思国出口等值货品所得回的收入，好意思国拿到货品后该国拿到了答谢，且出口国付出了劳动、资源等本钱，为何还要把收到的货款再和好意思国分一半？

第一财经：淌若莫得上述豁免，苹果会面对何种景色？

邢予青：2024年苹果公司在好意思国商场销售了价值约莫为1250亿好意思元的iPhone、iPad、iMac、iWatch、AirPods等产品。凭证我的估算，这些从中国入口销往好意思国的苹果产品的通关总价值约莫为700亿好意思元。淌若苹果本年从中国入口相似数目的产品销往好意思国商场，并为700亿好意思元货品支付145%的关税，意味着要为特朗普政府奉献1015亿好意思元的“买路钱”。堪称“供应链巨匠”的苹果CEO库克，为了从简本钱把苹果产品的制造沿途外包，他应该肉痛这1015亿好意思元的“买路钱”吧。

第一财经：好意思国闻明投行韦德布什（Wedbush）明星分析师艾夫斯（Dan Ives）在近期称，苹果供应链的中枢仍然在亚洲。据他揣度，绝大多数iPhone、进步50%的Mac产品和75%~80%的iPad皆在中国分娩。淌若联系关税抓续数周以上，他瞻望苹果公司别无继承，只可将iPhone的价钱定在2000好意思元以上。你对此若何看？

邢予青：这将导致两个平直成果：率先，苹果在好意思国的销售占其沿途销售总和的45%，淌若苹果公司觉得好意思国“果粉”黏性很高，不错愚弄加价的面容把关税转嫁给破费者，据我估算，苹果产品的零卖价需要涨90%，才不错杀青关税沿途转嫁给破费者的观点。现在iPhone 16 Pro Max 256GB在苹果好意思国的官网价钱是1199好意思元，加价90%后形成2278好意思元，不知说念普通好意思国东说念主是否会雅瞻念拿出2000多好意思元来购买iPhone；第二，这可能会在其他地区促进代购风潮。

中国的无可替代性

第一财经：你是最早对苹果及果链进行拆解和计算的经济学家之一。苹果公司的iPhone手机降生于2007年，近18年来，苹果过火价值链散布也发生了一些变化，这些变化大吗？特朗普政府但愿使用关税来促进制造业回流，这种思法实验吗？

邢予青：凭证我的计算，尽管苹果这几年不时向越南和印度回荡产能，但90%的苹果产品依然是在中国拼装。印度的拼装厂产能配置了近十年了，目客岁产也仅在1500万部手机傍边，即便苹果产能调遣，也找不到第三个场合了，高精尖技巧产品分娩在短期之内是压根找不到替代分娩商的，而苹果每天要卖掉近60万部手机，其中45%是在好意思国卖掉，约27万部手机，即便加145%的关税，销售也弗成住手，销售住手，苹果的股价就会暴跌。

此外，近期看到一些媒体报说念苹果从印度包机空运600吨iPhone，或多达150万部手机的新闻，我感到他们对数字的底层逻辑并不是很连合：苹果在好意思国每天销售27万部手机，（淌若高额关税不休）150万部手机智商卖几天？何况销售弗成停，停了股票就会暴跌，这么的所谓150万部手机在我看来燃眉之急也解不了。

第一财经：商务部新闻发言东说念主默示，以一纸行政令出台所谓“平等关税”，不仅抵触基本的经济法规和商场法规，亦然对国度间互补合作和供需关系的无视。“平等关税”自4月2日推出以来，不仅莫得处分好意思自身任何问题，反而严重龙套国际经贸秩序，严重拦截企业正常分娩缱绻和东说念主民生涯破费，损东说念主不自私。

这次特朗普政府对果链上的产品进行了豁免，但中好意思之间还有大宗产品被加征平等关税，这将如何影响好意思国破费者和入口商？

邢予青：据好意思国商务部的统计，2024年好意思国从中国入口了价值4400亿好意思元的产品。这些产品大部分是好意思国东说念主日常生涯使用的必需品，举例手机、电脑、居品、家电、鞋等产品。好意思国不可能在一个星期、一个月，大致一年后，找到不错提供如斯重大和平时产品的国度或地区。

我屡次强调，淌若特朗普政府出台高额关税，苹果公司和沃尔玛超市可能是最心焦的好意思国入口商。沃尔玛的产品约莫20%是从中国入口的。

据我估算，2024年沃尔玛从中国入口了约680亿好意思元产品。淌若沃尔玛在2025年从中国入口的产品价值不变，145%的关税税率意味着沃尔玛要支付986亿好意思元关税。沃尔玛的毛利唯有23%，远低于iPhone 60%傍边的毛利。淌若沃尔玛我方支付关税，从中国入口产品即是亏空买卖。淌若沃尔玛把关税转嫁给好意思国破费者，就必须把中国制造产品价钱提升112%。沃尔玛近期被曝条款中国供应商裁汰价钱来承担关税本钱。淌若中国出口商合作起来，拒却降价，同期中国政府祭出反把持利器贫瘠沃尔玛回荡关税职守的企图，就不错杀青让好意思国入口商和破费者为了特朗普的关税职守分拨进行博弈的场合了。当好意思国企业和破费者为关税职守而灾荒时，特朗普的关税战就会透澈烂尾。

冯迪凡

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将加强监测与客户看望，在详实风险的同期与客户共度时艰。

该发扬并瞻望北好意思地区的下落幅度尤其大，本年的出口瞻望将下落12.6%。

此“245%”为何？“最高可达”如何连合？

现时这场民众博弈早已卓绝了关税自己开yun体育网，而是一场对于供应链沉稳、技巧窜改以及轨制信任的大洗牌。